फेड चेयर पॉवेल का कहना है कि मुद्रास्फीति, मंदी की मंदी ‘चुनौतीपूर्ण स्थिति’

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने शुक्रवार को कहा कि सेंट्रल बैंक को “चुनौतीपूर्ण स्थिति” का सामना करना पड़ता है क्योंकि एक हायरिंग मंदी टैरिफ-चालित मूल्य वृद्धि के साथ मेल खाती है, जिससे फेड के दोहरे मिशन के दोनों पक्षों पर दबाव बढ़ जाता है ताकि रोजगार और मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सके।

जैक्सन होल, व्योमिंग में एक वार्षिक सभा में बोलते हुए, पॉवेल ने कहा “उपभोक्ता कीमतों पर टैरिफ के प्रभाव अब स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहे हैं।” उन्होंने कहा कि फेड को उम्मीद है कि उन कीमतों में वृद्धि “आने वाले महीनों में जमा हो जाएगी।”

फिर भी, पॉवेल ने कहा, इस साल की शुरुआत में कमजोर नौकरियों की रिपोर्ट में स्पष्ट किए गए मंदी के प्रकाश में “जोखिमों का संतुलन” शिफ्टिंग के लिए प्रकट होता है “जिसमें हाल के महीनों में नौकरी के लाभ के तेज नीचे की ओर संशोधन शामिल थे।

पॉवेल ने कहा कि फेड “सावधानी से आगे बढ़ेगा” लेकिन उन्होंने ब्याज दरों में बदलाव की संभावना पर संकेत दिया, यह कहते हुए कि “जोखिमों का स्थानांतरण संतुलन हमारे नीतिगत रुख को समायोजित करने के लिए वारंट कर सकता है।”

फ्यूचर्स मार्केट्स पॉवेल के भाषण को एक संकेत के रूप में व्याख्या करते दिखाई दिए कि फेड सितंबर में अपनी अगली बैठक में ब्याज दरों में कटौती करेगा। भाषण के बाद मिनट, निवेशकों ने एक तिमाही-बिंदु ब्याज दर में कटौती की संभावना को 91% तक बढ़ा दिया, एक दिन पहले मूल्यांकन किए गए 75% मौके से, के अनुसार, सीएमई फेडवाच टूल, बाजार की भावना का एक उपाय।

पॉवेल की टिप्पणियों के बाद शेयरों ने रैली की। डॉव जोन्स औद्योगिक औसत लगभग 800 अंक या 1.7%बढ़ गया, जबकि एस& पी 500 1.4%कूद गया। टेक-हैवी नैस्डैक 1.7%चढ़ गया।

महीनों के लिए, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने फेड को आर्थिक प्रदर्शन को बढ़ावा देने और सरकारी ऋण पर ब्याज भुगतान को कम करने के प्रयास में ब्याज दरों को कम करने का आग्रह किया है। अब तक, फेड ने इनकार कर दिया है, ब्याज दरों को स्थिर रखने का विकल्प चुनना क्योंकि नीति निर्माता टैरिफ के प्रभावों का निरीक्षण करते हैं।

ट्रम्प ने इस सप्ताह अपने दबाव अभियान को पूरा किया, फेड गवर्नर लिसा कुक को ट्रम्प प्रशासन के एक अधिकारी के बाद इस्तीफा देने के लिए कहा कि उसने बंधक धोखाधड़ी की है। कुक ने उसे छोड़ने के लिए धक्का दिया, यह कहते हुए कि वह “एक ट्वीट में उठाए गए कुछ सवालों के कारण मेरी स्थिति से हटने का कोई इरादा नहीं है।”

राजनीतिक संघर्ष केंद्रीय बैंक के लिए एक भयावह क्षण के साथ हुआ है।

हाल के महीनों में किराए पर लेना धीमा हो गया, जिससे फेड के मिशन के एक हिस्से को कम करने की धमकी दी गई, जो रोजगार को अधिकतम करने के लिए समर्पित है। इसी समय, अंतर्निहित मुद्रास्फीति का एक उपाय बढ़ा है, जिससे मूल्य वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंक के प्रयास को जोखिम में डाल दिया गया है।

नीति निर्माताओं को एक बंधन का सामना करना पड़ता है। यदि फेड टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति से बचाने के साधन के रूप में ब्याज दरों को बढ़ाता है, तो यह अर्थव्यवस्था को मंदी में डालने का जोखिम उठाता है। दूसरी ओर, यदि फेड संभावित मंदी के सामने अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए दरों को कम करता है, तो यह खर्च को बढ़ावा देने और मुद्रास्फीति को खराब करने की धमकी देता है।

“जब हमारे लक्ष्य इस तरह से तनाव में होते हैं, तो हमारा ढांचा हमारे लिए अपने दोहरे जनादेश के दोनों पक्षों को संतुलित करने के लिए कहता है,” पॉवेल ने कहा, नीति निर्माताओं द्वारा सामना किए गए कठिन विकल्पों को स्वीकार करते हुए।

पांच बैठकें और आठ महीने बीत चुके हैं क्योंकि फेड ने अंतिम समायोजित ब्याज दरों को अंतिम रूप दिया है। संघीय धन की दर 4.25% और 4.5% के बीच है, जो मुद्रास्फीति के एक महामारी-युग की बाउट के जवाब में लगाए गए तेज वृद्धि को संरक्षित करती है।

शुक्रवार को, पॉवेल ने सेंट्रल बैंक के विचार को दोहराया कि टैरिफ ने कुछ उपभोक्ता कीमतों को आगे बढ़ाने के लिए पहले ही शुरू कर दिया है। लेकिन, उन्होंने कहा, केंद्रीय बैंकर मुख्य रूप से इस सवाल पर केंद्रित हैं कि क्या ये मूल्य वृद्धि “चल रही मुद्रास्फीति की समस्या” पैदा करेगी।

पावेल ने कहा कि लगातार मुद्रास्फीति की संभावना स्पष्ट नहीं है, लेकिन फेड को स्थायी मूल्य में वृद्धि की संभावना को ध्यान में रखना चाहिए क्योंकि यह ब्याज दरों के स्तर का वजन करता है।

शुक्रवार को भाषण ने पावेल की पहली सार्वजनिक टिप्पणी को कमजोर नौकरियों की रिपोर्ट के बाद से चिह्नित किया, जिससे उन्हें दर्शकों को सूचित करने का मौका मिला कि क्या वह मुख्य रूप से मुद्रास्फीति या रोजगार के बारे में चिंतित हैं। पावेल फेड के दोहरे जनादेश के दोनों पक्षों के बारे में चिंता का संकेत देते दिखाई दिए।

जैक्सन होल में अपने भाषण में, पॉवेल ट्रम्प प्रशासन के दबाव को संबोधित नहीं करते थे।

हाल के हफ्तों में, ट्रम्प ने सेंट्रल बैंक के $ 2.5 बिलियन बिल्डिंग रेनोवेशन प्रोजेक्ट से बंधे कॉस्ट ओवररन पर पॉवेल को पटक दिया है।

सेंट्रल बैंक के अनुसार, फेड ने अप्रत्याशित लागत में वृद्धि के लिए खर्च किया है, यह कहते हुए कि इसकी इमारत का नवीनीकरण अंततः बोर्ड को “समय के साथ लागत को कम कर देगा, इसके अधिकांश कार्यों को समेकित करने की अनुमति देगा,” केंद्रीय बैंक के अनुसार वेबसाइट।

संघीय कानून राष्ट्रपति को “कारण” के लिए फेड कुर्सी को हटाने की अनुमति देता है, हालांकि किसी भी राष्ट्रपति ने कभी ऐसा नहीं किया है। कुर्सी के रूप में पावेल का कार्यकाल मई 2026 में समाप्त होने के लिए निर्धारित है।

पिछले महीने प्रेस कॉन्फ्रेंस में, पॉवेल ने फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता की वकालत की।

राजनीतिक स्वतंत्रता, पॉवेल ने कहा, केंद्रीय बैंकरों को “इन बहुत ही चुनौतीपूर्ण निर्णय लेने की क्षमता है जो डेटा पर केंद्रित हैं, विकसित होने वाले दृष्टिकोण, जोखिमों का संतुलन – और राजनीतिक कारकों पर नहीं।”